一、國內外宏觀面：

1、特朗普稱稅改為扶助經濟提供機遇，將在不遠的將來準備就緒，針對個人和企業減稅，美國正削減監管。美股三大股指連漲7日，恒指盤中突破24000，期金收漲0.6%。美聯儲主席耶倫：美國經濟非常接近實現美聯儲的就業目標；預計美聯儲將繼續撤出寬松措施，何時開始縮表將取決于經濟；美元指數周三沖高后調整，目前運行區間98-103。

2、國內方面：中國1月CPI同比上漲2.5%，創兩年半新高，PPI同比6.9%，創逾五年新高，短期通脹繼續回升。1月末M2同比增長11.3%，當月人民幣貸款增加2.03萬億元，其中房貸占新增信貸比重明顯回落，企業融資占比明顯回升，說明金融對實體經濟的支持力度在加大。本周到期資金量有1.6萬億，注意對資金面沖擊。

3、原油方面：原油本周繼續震蕩，近期預計繼續呈高位震蕩走勢，目前運行區間看45到60。

綜述：特朗普再次提及減稅降監管，美國經濟數據也表現良好。國內方面，經濟企穩，通脹有所回升，但長期的通脹的預期與目前短期的市場情緒仍有時間差，前期基本面的較好的工業品仍需保持謹慎，其他商品維持寬幅震蕩走勢的判斷，波段操作為宜。

二、美豆&馬棕信息：

1、美豆：因低位買盤的帶動，昨晚美豆收漲。美國1月份大豆壓榨量高于市場預期，盤中重回粕強油弱格局。目前豆類市場逐漸進入南美大豆窗口期，后期繼續關注巴西收割進度及阿根廷天氣。預計美豆近期維持震蕩走勢，美豆03合約運行區間1000-1080。

2、馬棕：周三馬棕近月合約震蕩收紅，近強遠弱的格局目前持續，技術上仍處調整釋放壓力形態。關注3-4月庫存拐點，進入產量恢復期后，庫存如快速回升會對盤面帶來壓力。目前暫時維持高位震蕩走勢判斷。船運機構ITS表示馬來西亞2月1-15日棕櫚油出口52.1萬噸，較上月同期增長1.4%，SGS表示2月1-15日棕櫚油出口50.2萬噸，較上月同期下滑3.6%，出口下降的主要原因是農歷春節假期后需求下降。1月棕櫚油庫存下滑7.6%至154萬噸至五個月低位，短期低庫存仍對市場有所支撐，將限制馬棕跌幅。待3月明確拐點出現，再調整走勢判斷。

三、國內油脂：

1、昨日盤面表現：周三國內油脂板塊縮量震蕩，近期維持震蕩走勢判斷。

2、國內現貨成交：周三油脂震蕩，豆油成交增加，全國成交約2萬噸，豆粕成交轉淡，總量10.20萬噸。

3、近期基本面表現：南美產量預期上升，巴西及阿根廷主產區的天氣條件有利，對盤面形成壓力。國內油脂棕櫚油、豆油的庫存有所回升，需求端對油脂的支撐很弱。目前油脂整體保持振蕩狀態。買粕賣油會是一個不錯的套利組合。

4、個人觀點：預計今日國內油脂區間震蕩走勢，建議保持振蕩思路。今日參考壓力和支撐位：棕櫚油1705，6000-6200；豆油1705，6700-6980；菜油1705，7000-7320；豆粕1705，2900-3080。